9.3 Vendor loan en earn-out

een ander doel

Als koper en verkoper het niet helemaal eens worden over de waarde, zijn er twee middelen die helpen om het gat te overbruggen: een vendor loan en een earn-out. Ze lijken soms op elkaar, maar dienen een ander doel. Een vendor loan is een lening van de verkoper aan de koper, zodat de financiering rondkomt. Een earn-out is een variabel deel van de prijs dat je later betaalt als de onderneming bepaalde resultaten haalt.

Vendor loan

Bij een vendor loan sluit je de voorwaarden zoveel mogelijk aan op de afspraken met de bank. Vaak is de lening achtergesteld en zonder zekerheden. Leg goed vast of je de rente tussentijds betaalt of dat je deze mag bijschrijven, en wanneer je vervroegd mag aflossen. Zorg dat deze afspraken passen bij de bankeisen én bij de kasstroom van de onderneming.

Earn-out

heldere ­spelregels

Een earn-out vraagt vooral om heldere spelregels. Kies één begrijpelijke maatstaf, zoals brutomarge of bedrijfsresultaat. Leg vast wat je meet, over welke periode en welke posten je buiten beschouwing laat. Beschrijf ook wie beslist over zaken die invloed hebben op het resultaat, zoals prijsbeleid, marketing of grote investeringen. Zo voorkom je discussies achteraf.